本報告期（2025年6月18日至2025年6月24日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于663元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數量為312條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為614元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格全部持平。

本周期，沿海煤炭市場(chǎng)旺季采購特征初顯，帶動(dòng)港口交投活躍度階段性回升，庫存向下游轉移進(jìn)程加快，沿海煤炭?jì)r(jià)格試探性上漲，但漲勢主要集中在中低卡貨源，高卡價(jià)格運行相對平穩，環(huán)渤海綜合煤炭?jì)r(jià)格指數維穩運行。

一、北方港口貨源結構性調整，迎峰度夏節點(diǎn)低卡價(jià)格率先反應。在二季度中國內貿價(jià)格優(yōu)勢地位吸引下，終端低卡采購基本選擇國內貨源，長(cháng)時(shí)間消化導致內貿低卡貨源逐漸短缺，迎峰度夏節點(diǎn)，終端采購需求有所釋放，低卡貨源階段性供需結構失衡，帶動(dòng)內貿煤炭?jì)r(jià)格出現試探性反彈，且反彈幅度逐漸擴大。

二、南方地區陸續進(jìn)入高溫行列，電煤負荷預期增加拉高終端價(jià)格接受度。盡管受到降雨影響，終端電煤日耗回升通道偏震蕩波動(dòng)，但電煤負荷提升的總趨勢不變，尤其本周后期，長(cháng)江口及東南沿海一帶降雨影響逐漸消退，即將進(jìn)入35度以上高溫行列，較上年提前一周左右，電煤日耗回升通道基本確立，終端旺季補庫需求有所釋放，北上采購積極性回升，對市場(chǎng)價(jià)格的接受度同步提升。

三、船貨商談漸趨活躍，沿海煤炭運價(jià)同步反彈。本周期環(huán)渤海港口裝船較上周呈現增加趨勢，錨地船舶數量穩定在100艘左右高位，月末船貨商談活躍度增加，由秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數達到本月峰值，側面反映旺季采購需求略有回升。

整體來(lái)看，市場(chǎng)在階段性供需結構失衡態(tài)勢下出現回暖跡象，中低卡貨源價(jià)格上漲逐漸傳導至高卡價(jià)格，沿海煤炭市場(chǎng)價(jià)格全線(xiàn)上行。但在“繁榮”表象下，北港庫存去化已經(jīng)出現停滯，而終端電廠(chǎng)庫存及沿江港口庫存和南方港口庫存等被動(dòng)上漲，降雨退去后光伏發(fā)電預期回升，疊加價(jià)格優(yōu)勢再起的印尼煤炭進(jìn)口招標增多等，一系列利空因素正在蓄力，后續價(jià)格漲勢及可持續性或不樂(lè )觀(guān)。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年6月18日至2025年6月24日），沿海煤炭運價(jià)止跌小幅反彈。截至2025年6月24日，運價(jià)指數報收769.28點(diǎn)，與6月17日相比上行24.63點(diǎn)，漲幅為3.31%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年6月24日與6月17日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報41.0元/噸，環(huán)比上行1.6元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報27.2元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報28.3元/噸，環(huán)比上行0.6元/噸。